🔲 Risco Macro & Ethereum

Macro mais claro anima o risco, enquanto Ethereum foca em maturidade, memecoins testam limites e o varejo segue ausente.

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Nett0 & Diego Cabral
14 de janeiro de 2026

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(Preço discute. Infraestrutura trabalha..)

☕ Edição #164 - quarta, 14 de janeiro de 2026.

  • 🟥 A VanEck vê início de 2026 em modo risk-on, com mais clareza fiscal, monetária e regulatória favorecendo ativos de risco, mas mantém cautela com o Bitcoin após a quebra do ciclo clássico e sinais confusos no curto prazo.

  • 🟧 Vitalik Buterin define os critérios para um Ethereum autossustentável, defendendo uma rede capaz de operar por décadas sem mudanças constantes, com foco em criptografia pós-quântica, escalabilidade via ZK e resistência à censura.

  • 🟨 O ex-prefeito de Nova York nega rug pull após o colapso do NYC Token, reacendendo o debate sobre memecoins políticas, transparência on-chain e os riscos de figuras públicas em lançamentos especulativos.

  • 📊 A rede do Ethereum atinge máxima histórica de atividade, com transações diárias superando os picos de 2018 e 2021, reforçando a tese do ETH como infraestrutura e não apenas como trade.

  • 🕵️ Pepe Holmes - por Diego: por que insider trading pode ser não apenas aceitável, mas desejável em prediction markets quando o objetivo é precisão, não justiça.

  • 💬 Piada do dia: preço discute, rede trabalha.

⚠️ Perdeu a edição de ontem? Sem problemas, ouça o podcast enquanto curte a edição de hoje.👇

VanEck vê ambiente favorável a risco no início de 2026, mas mantém cautela com o Bitcoin

A gestora global VanEck avalia que o primeiro trimestre de 2026 tende a ser um período “risk-on”, impulsionado por maior clareza sobre política fiscal, direção monetária e temas regulatórios. Segundo a empresa, os mercados entram no ano com um nível de visibilidade que não era visto há algum tempo, o que costuma favorecer ativos de maior risco, como ações de tecnologia, inteligência artificial e criptomoedas. A VanEck destaca ainda que a redução gradual das incertezas fiscais nos Estados Unidos ajuda a estabilizar juros de longo prazo e diminui riscos extremos no mercado.

Apesar do cenário mais construtivo, a gestora adota um tom mais cauteloso em relação ao Bitcoin no curto prazo. De acordo com a VanEck, o ciclo tradicional de quatro anos do Bitcoin foi “quebrado” em 2025, tornando os sinais de curto prazo mais confusos e justificando uma postura prudente nos próximos três a seis meses. Outros analistas, no entanto, veem espaço para recuperação, citando menor alavancagem, indicadores de sobrevenda e um ambiente macro que historicamente favorece o BTC. Para parte do mercado, se o cenário regulatório e monetário continuar avançando de forma positiva, o primeiro semestre de 2026 pode abrir uma janela clássica de valorização para criptomoedas.

Vitalik define critérios para um Ethereum autossustentável e resistente à computação quântica

O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, apresentou um conjunto de condições técnicas que, segundo ele, indicariam que a rede atingiu maturidade suficiente para se tornar autossustentável no longo prazo. Em uma publicação recente, Buterin descreveu sete requisitos que permitiriam ao protocolo “ossificar”, ou seja, continuar operando de forma segura e funcional mesmo sem atualizações constantes da equipe principal. O ponto central desse “teste de abandono”, como ele chamou, é a adoção antecipada de criptografia resistente à computação quântica, garantindo que o Ethereum seja seguro por pelo menos cem anos.

Além da proteção contra computadores quânticos, Buterin listou outros pilares necessários para essa fase de maturidade, como escalabilidade para milhares de transações por segundo usando tecnologias de provas de conhecimento zero, melhorias estruturais no gerenciamento de estado e um modelo de contas mais flexível que vá além dos padrões atuais de assinatura. Ele também destacou a importância de um sistema econômico robusto no proof-of-stake e de mecanismos resistentes à censura na produção de blocos. A visão é avançar de forma gradual, priorizando uma grande melhoria por ano, com menos mudanças disruptivas. O debate reforça uma tendência já visível no ecossistema, com iniciativas apoiadas pela Ethereum Foundation, como a startup ZKNox, focadas em preparar o Ethereum para desafios de segurança e escala no horizonte de décadas.

Ex-prefeito de Nova York nega rug pull após colapso do NYC Token

O ex-prefeito de Nova York Eric Adams está no centro de uma controvérsia após promover o NYC Token, uma memecoin lançada como iniciativa ligada a causas cívicas que sofreu uma forte retirada de liquidez logo após o lançamento. O token chegou a atingir um valor de mercado de cerca de US$ 580 milhões, impulsionado por forte interesse de varejo e bots, mas desabou horas depois quando dados on-chain indicaram movimentos suspeitos de liquidez.

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Segundo análises de blockchain, uma carteira ligada ao deployer do token removeu aproximadamente US$ 2,5 milhões em liquidez perto do pico de preço, reacendendo acusações de um possível rug pull. Parte dos fundos foi devolvida após a queda do preço, mas cerca de US$ 900 mil não retornaram ao pool, de acordo com rastreadores on-chain. Adams negou irregularidades, afirmando que os ajustes foram feitos por um market maker para manter o funcionamento do mercado e que a equipe não vendeu tokens. Ainda assim, a falta de transparência sobre a estrutura do projeto, o uso dos recursos e os responsáveis levantou dúvidas no mercado e reacendeu críticas sobre o envolvimento de figuras políticas em lançamentos de memecoins.

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🟢 Rede do Ethereum em máxima histórica

O gráfico mostra o número diário de transações na rede Ethereum, usando uma média móvel de 7 dias para suavizar o ruído. Após anos de ciclos claros, a atividade acelera forte em 2025 e atinge novos recordes em 2026, superando os topos anteriores de 2018 e 2021. Em termos simples: mais gente está usando a rede, mais vezes, todos os dias.

Por que isso importa agora: atividade on-chain costuma anteceder narrativas de preço e adoção. O gráfico sugere que o Ethereum está sendo usado como infraestrutura, não apenas como ativo especulativo. Historicamente, quando a rede bate máximas de uso, o mercado é forçado a reavaliar o “ETH só como trade”.

💬Preço discute, rede trabalha 🟢🔧📈

Insider trading é bom para prediction markets 

Por Diego

Perigoso dizer isto em voz alta, mas lá vai:
Se prediction markets são “máquinas da verdade”, então quanto mais informação melhor. Mesmo quando essa informação não está distribuída de forma justa.

Prediction markets existem para serem justos. Existem para produzir informação útil.

Eles vendem uma promessa simples: agregar informações dispersas de forma eficiente e reduzir o ruído. Se esse é o objetivo, é natural concluir que excluir participantes bem informados torna os mercados piores.

Isso não é um bug.

Por que insider trading é ilegal nos mercados tradicionais

Primeiro, vamos entender uma coisa: insider trading é negociar com base em informação não pública que pode afetar o preço de um ativo.

Nos mercados tradicionais, isso é crime porque o objetivo é alocar capital sob regras de acesso igualitário. Esses mercados priorizam justiça. Prediction markets não.

Aplicar a mesma lógica a sistemas com objetivos diferentes é um erro.

Mercados de entretenimento vs. mercados socialmente relevantes

Prediction markets não existem para ser justos. Eles existem para estar certos — ou o mais próximo possível disso. Essa diferença muda tudo.

Vamos pensar nos casos de baixo risco: 

Mercados como:

Se alguém tem acesso aos bastidores e negocia esse mercado, isso é insider trading. O mercado se resolve, algumas pessoas perdem dinheiro, e nada relevante acontece fora dali.

Isso é entretenimento. A informação final é curiosa, mas não muda nada.

O que a validação dos prediction markets prova (e o que não prova)

O exemplo do Golden Globes deixa isso claro.

O Polymarket foi integrado à transmissão e acertou 26 de 28 vencedores. Isso mostrou ao público geral que prediction markets agregam informação de forma eficiente, porque funcionam.

Isso é legitimidade, mas ainda é entretenimento. O resultado não muda vidas.

A precisão é impressionante, mas o impacto é limitado.

A precisão importa mais do que a justiça

Agora mude o cenário.

Imagine um prediction market sobre a probabilidade de um ataque em uma região vulnerável ou o colapso de um regime autoritário. Pessoas no local percebem movimentos incomuns, ouvem rumores, sentem a tensão em tempo real.

Se elas negociam esse mercado, isso é insider trading.

Mas, e daí? Mais informação aqui significa alertas mais cedo, decisões melhores, e potencial real de salvar vidas.

Mesmo que alguns traders percam dinheiro, o ganho coletivo é maior.

Nesses mercados, o principal valor não é o lucro, é a qualidade da informação gerada antes do consenso público.

Prediction markets não dizem o futuro. Eles calibram probabilidades.

Isso é crucial.

A pergunta certa não é: “O mercado acertou ou errou?”

É esta: Quando o mercado diz que algo tem 75% de chances de ocorrer, isso acontece cerca de 75% das vezes?

Isso é calibração. E é aí que prediction markets são excepcionalmente bons.

Dados históricos mostram que o Polymarket apresenta alta calibração ao longo do tempo, com um Brier Score em torno de 0,06, extremamente preciso.

Alta precisão transforma prediction markets em ferramentas sociais úteis.

Eles deixam de ser entretenimento e passam a ser infraestrutura social.

O verdadeiro custo de desacelerar a verdade

Então, se insiders conseguem mover probabilidades em direção à probabilidade real mais rápido, então restringi-los não traz benefício algum para a sociedade, só atrasa a verdade.

Sim, alguns traders vão perder dinheiro, mas o sistema vai gerar informações melhores, mais  rápido.

E aqui está a conclusão desconfortável:

Nos mercados tradicionais, o ativo é o dinheiro e a justiça é a prioridade.
Nos prediction markets, o ativo é a informação e a precisão é o objetivo.

Quando os mercados são socialmente relevantes, suprimir traders bem informados pode ser mais antiético do que deixá-los ganhar.

Não porque a injustiça seja boa. Mas porque, como sociedade, estar errado por mais tempo é pior.

Afinal, o que perdemos, como sociedade, ao desacelerar a verdade?

Pepe Holmes é a coluna de opinião da DailyNews, escrita por builders e entusiastas do universo cripto. As ideias expressas são de responsabilidade exclusiva do(a) autor(a) e não refletem, necessariamente, a visão da Modular Crypto.

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O interesse do varejo em cripto continua insanamente baixo.

Se você ainda está aqui, meu respeito.

🗞️ Confira as últimas do mercado:

🏦 Bitcoin Tesouraria

💵 Stablecoins & Tokenização

⚙️ TradFi on-chain

🏛️ Regulação & Política

🧪 DeFi

🎶 Cultura & Mercado

Backpack entra no mercado de prediction markets
apostar no futuro virou produto.

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