O que são “Liquid Staking Tokens” e como ganhar recompensas extras em DeFi
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O que são “Liquid Staking Tokens” e como ganhar recompensas extras em DeFi
LSTs: A nova tendência impulsionando o DeFi para o próximo nível
Atualmente Liquid Staking Tokens (LSTs) são a maior classe de ativos on-chain, Os LSTs estão no epicentro das discussões no mundo das criptomoedas, com centenas de equipes distintas empenhadas no desenvolvimento de diferentes versões e na integração desses tokens em DeFi, trazendo, muitas vezes, utilidades nunca antes imaginadas no ecossistema.
O que é Staking no Ethereum?
O "staking" é um mecanismo usado em blockchains Proof of Stake (PoS) onde os participantes travam seus tokens para proteger a rede e validar transações. Para a rede do Ethereum, isso significa depositar 32 ETH para ativar um validador. Os validadores são responsáveis por processar transações, armazenar dados e adicionar novos blocos à blockchain.
Em resumo, os validadores mantêm a rede Ethereum segura.
Por que o staking existe?
O ponto do staking é criar incentivo monetário para que os validadores processem os blocos corretamente.
Operadores de nodes que funcionam a favor da rede, ganham recompensas ETH. Já os maus operadores perdem ETH. É muito simples.
Se um validador, ou um grupo de validadores, tentar agir de maneira maliciosa, sua participação é "cortada" ou como chamamos no crypto twitter, “slashing”, e ele perde parte de seu ETH.
Como recompensa por validar corretamente as transações, novos ETH são distribuídos aos operadores de nodes. Se você tiver interesse em se aprofundar no assunto, temos um artigo dedicado sobre “Staking no Ethereum”.
O que São LSTs?
Agora que já temos um entendimento claro sobre o que é staking, vamos mergulhar mais a fundo na dinâmica dos LSTs, os Tokens de Staking Líquido.
Staking líquido, em sua descrição mais básica, envolve a troca de Ether (ETH) por outro token ERC-20, neste caso, o Liquid Staking Token (LST). Ao adquirir um LST você basicamente está "emprestando” seu Ether para que ele seja colocado em uma pool de validação com vários outros ETH, e em troca você recebe um token de staking líquido.
Este LST captura o rendimento da recompensa geradas pelos operadores de nodes, subtraídas as taxas do protocolo e as taxas da própria pool.
De maneira simplificada, um LST é um empréstimo realizado por detentores de ETH aos operadores de nodes, em trocas de recompensas. Contudo, certamente essa confiança depositada nos operadores de nodes implica que eles devem oferecer garantias robustas de segurança, com uma reputação de estar online destacável e juros pagos na forma de recompensas.
Para ilustrar com um exemplo prático, pense nisso como se fosse um investimento em um fundo que tem gestores (os operadores de nodes). Você confia seu dinheiro (ETH) a eles, por intermédio de protocolos de staking, na esperança de que eles gerem rendimentos (recompensas de staking).
O “empréstimo” é encerrado quando você resgata os LSTs por Ether novamente. Caso algum dos validadores sofra uma penalidade, a garantia do “empréstimo” é diminuída globalmente para todos os detentores daquele token LST em questão.
Assim, é crucial que a performance dos LSTs seja de alto nível, com validadores de alto desempenho.
Existem principalmente duas formas de transmitir o rendimento das recompensas e as condições de penalidade aos detentores de um token LST: ajustando o preço do token ou reajustando seu suprimento.
Além dessas variações nos mecanismos de tokens de staking líquido, a confiança no protocolo por trás daquele LST, os requisitos de garantia e a segurança do conjunto de validadores são os principais fatores que diferenciam os protocolos de LST entre si.
A lista de protocolos oferecendo soluções de LSTs cresce a cada dia, segundo Defillma, hoje são mais de 30 opções:
Atualmente, a Lido domina o mercado de staking líquido com mais de 74% de todo Ether em LSTs, seguido por Coinbase e Rocketpool. Apesar da comunidade Ethereum mostrar algumas preocupações com essa alta dominância da Lido, vários protocolos estão surgindo com rendimentos e iniciativas mais rentáveis aos usuários.
Novos protocolos estão surgindo com soluções inovadoras e oferecendo oportunidades em DeFi para obter maiores rendimentos com seu LST. Um bom exemplo é a Swell, que teve um crescimento em TVL (valor total alocado) de mais de 100% nos últimos 30 dias.
Além disso, outros protocolos estão despertando o interesse da comunidade, como a Stakewise, a Eigenlayer, a ETHx da Stader e a Asymetrix. Com isso, a tendência é que, gradualmente, esses protocolos comecem a ganhar mercado, gerando mais concorrência ao setor.
Explorando os Maiores Players de LSTs:
1)Lido
A Lido é um protocolo de staking líquido que foi lançado em 2020 que oferece suporte ao staking do Ethereum, bem como o staking outras redes que utilizam o sistema de Proof of Staking (PoS), como Polygon e Solana.
Atualmente, a Lido é o maior protocolo de staking em termos de TVL, tendo mais de 7 milhões de ETH travados no protocolo.
Quando você utiliza o protocolo Lido, está, na verdade, trocando seu ETH pelo stETH, que é o token de staking líquido oferecido pela Lido. Você, basicamente, envia seus ativos para um contrato inteligente da Lido, e, em seguida, um conjunto de operadores de nodes toma aquele seu ETH como "empréstimo” para realizar o staking em seu nome.
Vale destacar que para trazer mais segurança aos usuários, todos os validadores da Lido são públicos, centralizados, já passaram por verificações de “Conheça seu Cliente” (KYC) e de Prevenção à Lavagem de Dinheiro (AML), assinaram contratos legais com a Organização Autônoma Descentralizada (DAO) e mantêm uma relação fora da blockchain com a Lido.
Analisando a situação sob a ótica da analogia de "empréstimo", os operadores de nodes da Lido são capazes de pegar ETH “emprestado” sem a necessidade de uma garantia, com a rigorosa premissa de que todas as recompensas em ETH, deduzidas as taxas (do protocolo e do validador), obtidas a partir do staking sejam retornadas aos credores (portadores de stETH) na forma de juros, por meio de um reajuste.
Também é possível adquirir o token stETH através de corretoras descentralizadas do ecossistema, como a 1inch:
2) RocketPool
RocketPool é um protocolo de staking de Ethereum descentralizado que foi fundado em 2016 e hoje é o terceiro maior protocolo de LST com $1.39b em TVL.
Essencialmente, a RocketPool serve como um intermediário, conectando pessoas que possuem menos de 32 ETH a operadores de nodes que realizam o staking em nome delas.
Ao utilizar a RocketPool, você tem a opção de trocar seu ETH por rETH, que é o Token LST nativo da RocketPool, consequentemente realizando o "staking” do seu ETH, ou você pode optar por tomar ETH emprestado do protocolo para atuar como um operador de node.
Quando você realiza a troca de ETH por rETH, a RocketPool deduz uma taxa de 0,05%, que é uma taxa de conversão é estabelecida com base na sua participação proporcional em todo o ETH que está contido no protocolo RocketPool.
Os operadores de nodes na RocketPool são descentralizados e podem ser anônimos. Para garantir a segurança do protocolo, esses operadores precisam depositar uma garantia de 8 ou 16 ETH na pool de validação. Adicionalmente, eles também precisam adquirir o token da RocketPool, o $RPL, e utilizar isso como uma garantia vinculada.
Se ocorrerem penalidades naquele node, o token $RPL é vendido para respaldar a garantia do empréstimo.
A RocketPool opera com uma taxa de comissão fixa de 15%. Isso significa que os operadores de nodes conseguem ganhar recompensas tanto no depósito de ETH que realizaram, como também uma comissão proveniente do ETH que foi emprestado.
Os operadores de nodes da RocketPool têm uma relação (Loan-to-value) ou LTV maior do que os concorrentes, como a Lido, e também cobram uma taxa mais alta para o staking de rETH. Como consequência do maior LTV, os rendimentos da RocketPool são quase sempre inferiores aos da Lido.
3) Frax Protocol
O staking líquido da Frax é formado pelos tokens: $FrxETH e $sFrxETH.
O Frax Ether (frxETH) é uma stablecoin cujo valor é atrelado ao ETH. Este token não recebe quaisquer recompensas provenientes do staking e sua correlação com o ETH deve sempre ser muito alta. Para facilitar a comparação, o frxETH é muito semelhante ao Wrapped Ether (WETH).
Por outro lado, o sfrxETH representa o token frxETH (atrelado ao ETH) que foi colocado em staking em uma espécie de "cofre” que segue o padrão ERC-4626. O sfrxETH é o beneficiário de todas as recompensas de staking que são geradas pelos validadores.
Importante ressaltar que o sfrxETH não sofre reajuste e seu preço apresenta um crescimento lento e constante ao longo do tempo, à medida que as recompensas são acumuladas.
Para fazer o staking através da Frax, basta acessar o seu website e mintar o LST $sFrxETH:
4) Swell
Um novo protocolo que está nos holofotes da comunidade cripto é o protocolo Swell.
A proposta da Swell Network é ajudar os usuários a otimizar o yield em DeFi, oferecendo uma espécie de “cofre de otimização de rendimento” dentro da própria plataforma. Essa função ainda não está totalmente disponível, mas a Swell está oferecendo uma promoção de 0% de taxa para atrair novos usuários.
Ao fazer staking na Swell, você também participa da campanha “Voyager”, onde receberá Pearls, ou pérolas em português, o que te tornará um cidadão da DAO da Swell. Isso é um grande passo para engajar mais ativamente na governança do protocolo.
O que fazer com seus LSTs?
Agora que já abordamos alguns dos principais players do mercado de staking líquido, resta entender uma questão: “o que fazer com seus LSTs?” "como ganhar mais rendimentos em DeFi?".
O cenário DeFi apresenta uma vasta gama de possibilidades para aqueles que desejam investir usando seus LSTs e obter um rendimento para além daquele do protocolo nativo de staking (Lido, RocketPool, etc). O protocolo Curve, por exemplo, já se destaca como a principal fornecedora de liquidez para o token líquido da Lido, o stETH:
A Balancer vem se consolidando como o protocolo de escolha para quem deseja fornecer liquidez, com a promessa de oferecer um dos rendimentos mais competitivos do mercado. Além de seu atrativo rendimento, a Balancer chama atenção pela robusta liquidez presente em suas pools, fortalecendo sua posição como um player de destaque no espaço de LSTs DeFi:
Outro protocolo que merece atenção é a Convex, uma sofisticada plataforma desenvolvida no topo da Curve, que vai além e oferece incentivos extras para aqueles que atuam como provedores de liquidez, tornando-a uma opção ainda mais atrativa nesse mercado de DeFi de tokens de staking líquidos:
Por certo, outro protocolo de destaque é a Maker DAO. Este protocolo proeminente permite que você utilize seus tokens de staking líquidos da Lido ou RocketPool (stETH ou rETH) como garantia para a emissão de novos tokens DAI:
As estratégias são muitas, por exemplo, se voce optou por fazer o staking na Swell, você pode aumentar ainda mais seus rendimentos. Para tanto, basta visitar o protocolo Maverick e clicar em e fornecer liquidez na "boosted position" para ganhar um rendimento extra:
Por fim, outro protocolo de destaque no ecossistema é o Asymetrix:
Asymetrix é um protocolo que oferece aos seus usuários a oportunidade de obter altos retornos sobre suas participações em stETH. A plataforma fornece aos usuários um mecanismo de staking único e empolgante que lhes permite ganhar um rendimento astronômico em stETH!
Eis como funciona:
Vamos supor que 100 usuários depositam cada um 1 stETH no contrato da Asymetrix, resultando em um total de 100 stETH. As participações em stETH geram uma recompensa de staking de, aproximadamente, 5 stETH, que é distribuída de maneira justa e aleatória a um vencedor. Enquanto alguns usuários podem receber 0% de recompensas de staking, o vencedor recebe um impressionante retorno de 500% sobre seu investimento!
Ou seja, é uma espécie de loteria sem perdas.
Importante destacar que todos os usuários manterão seus depósitos iniciais, garantindo que não haja desvantagens em participar do protocolo Asymetrix.
Mas isso não é tudo. Independentemente do resultado, todos os usuários podem ganhar o token ASX. Essa distribuição é baseada na porcentagem de todo o stETH no protocolo que cada usuário possui, tornando o processo mais justo e transparente para todos os envolvidos.
Disclaimer: Gostaríamos de lembrar que o conteúdo discutido aqui é estritamente informativo e destinado a fomentar a discussão geral. Não deve ser interpretado como recomendação financeira, fiscal ou conselho de vida para qualquer indivíduo. Encorajamos fortemente que você faça sua própria pesquisa e consulte profissionais qualificados. O uso de protocolos DeFi pode trazer riscos, faça sua própria pesquisa e tome decisões conscientes que façam sentido para você.
O que são “Liquid Staking Tokens” e como ganhar recompensas extras em DeFi
Excelente artigo!!!
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