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(Mais volátil que minerador vendo conta de luz pós-IA.)

☕ Edição #139 — quinta, 20 de novembro de 2025.

• 📉 Mercado respira com Nvidia — payroll atrasado mostra mais empregos que o previsto, travando o Fed; Nvidia explode receita e puxa tech, IA e BTC acima de 90k por alguns momentos.

• 🟣 BlackRock prepara ETF de Ethereum com staking — e Vitalik alerta para captura institucional no momento em que grandes gestoras já concentram mais de US$ 36 bi em ETH.

• ⛏️ Mineração de Bitcoin entra em zona de risco estrutural — disputa por energia com IA, concentração de pools e novos custos regulatórios formam a “crise silenciosa” do setor.

• 📊 Modelos on-chain no limite — BTC encosta no Active Investors Mean; perder o True Market Mean seria o primeiro sinal robusto de bear desde 2022.

• 🕵️ Pepe Holmes — por Hange. Avalanche vira referência global em RWAs, com quase US$ 1,23 bi tokenizados e grandes fundos migrando para subnets e infra institucional.

• 🎥 Vídeo do dia — Os aspectos mais fascinantes do Bitcoin. Painel com Fernando Ulrich e Felipe Sant’Ana revendo a história do BTC de 2008 até hoje e o que faz o Bitcoin ser único.

• 💬 Piada do dia: “Se o Saylor pudesse, botava GPU da Nvidia pra minerar convicção.” ⚡💥

Let’s gole? ☕️

⚠️ Perdeu a edição de ontem? Sem problemas, ouça o podcast enquanto curte a edição de hoje.👇

Mercado respira com Nvidia, mas dados de emprego reforçam volatilidade

O mercado abriu o dia tentando digerir dois eventos que puxam forças opostas: um relatório de empregos dos EUA divulgado hoje que aumenta a incerteza sobre juros e um resultado histórico da Nvidia que reacendeu o apetite por risco — inclusive dentro do universo cripto. Após um atraso de quase sete semanas devido a paralisação do governo americano, os dados mostram que os EUA criaram 119 mil vagas em setembro, bem acima do esperado, mas a taxa de desemprego subiu para 4,4%, a maior em quatro anos. O retrato misto mantém o Fed em um impasse: há sinais de desaceleração, mas não o suficiente para garantir um corte de juros em dezembro. A leitura para o mercado é simples: o ciclo de liquidez continua travado e qualquer alívio ainda depende de um quadro mais claro de desinflação e mercado de trabalho enfraquecendo sem quebrar.

Do outro lado, a Nvidia entregou um trimestre que mudou o humor global: receita de US$ 57 bilhões, projeções acima do esperado e demanda explosiva por GPUs — o suficiente para puxar Nasdaq, mineradoras e tokens de IA para cima, enquanto o Bitcoin voltou momentaneamente ao patamar acima de 90 mil. A força do setor reacendeu apostas em miners expostos a infraestrutura de IA, com altas de dois dígitos no after-hours, e amenizou o impacto do quinto dia seguido de saídas dos ETFs de BTC e ETH. A volatilidade segue alta, mas a combinação de dados de emprego ainda duros e um gigantesco impulso vindo da Nvidia cria o cenário típico desta fase do ciclo: macro travado, tech acelerando — e o cripto tentando encontrar um fundo emocional entre os dois.

BlackRock prepara ETF de Ethereum com staking em meio a alerta de captura institucional

A maior gestora do mundo deu o primeiro passo formal para lançar um ETF de Ethereum com staking ao registrar o iShares Staked Ethereum Trust em Delaware — movimento que antecede a abertura de um processo oficial na SEC. A estratégia amplia o alcance institucional sobre o ETH, oferecendo rendimento nativo sem que investidores precisem operar validadores. O timing não é acidental: produtos de staking já começam a surgir nos EUA após flexibilização regulatória, e o ETHA da própria BlackRock acumula mais de US$ 13 bilhões desde 2024. A tendência é clara — com VanEck, Grayscale e agora BlackRock, o próximo ciclo institucional do ETH deve ser guiado por produtos que entregam yield de forma regulada.

Mas, enquanto isso avança, Vitalik Buterin acendeu o alerta sobre os efeitos colaterais dessa entrada massiva. Em painéis na Devconnect, ele avisou que o acúmulo de Ether por grandes gestoras pode afastar a comunidade original e pressionar o protocolo a priorizar demandas de Wall Street. O risco, segundo ele, é duplo: escolhas técnicas que prejudiquem usuários comuns — como blocos ultrarrápidos que exigem infraestrutura cara — e um ecossistema cada vez mais dependente de interesses corporativos, abrindo espaço para novos pontos de centralização. A discussão ganhou força justamente num momento em que ETFs, tesourarias e empresas já controlam mais de US$ 36 bilhões em ETH. Para o mercado, a leitura é direta: o ETF com staking da BlackRock é uma vitória para a tese institucional do Ethereum, mas reforça um debate crescente sobre governança, acessibilidade e o futuro do protocolo sob pressão de players gigantes.

A crise silenciosa que ronda a mineração de Bitcoin

Enquanto o mercado discute preço, halving e eficiência, um risco menos visível está se aproximando da indústria de mineração. Em um artigo recente, Matthew R. Case alerta para a concentração de poder em poucos pools e fornecedores de firmware cria pontos de controle que podem deslocar grandes porções do hash em segundos, enquanto a corrida global por energia barata coloca mineradores para disputar megawatts com data centers de IA — que pagam mais, têm mais influência e já estão tomando os melhores locais. Com previsões de energia mais cara em 2026 e contratos cada vez mais disputados, muitos parques podem descobrir que suas vantagens não são tão garantidas quanto parecem.

Além disso, surgem ameaças silenciosas: mudanças tributárias que afetam receita, riscos de custódia sobre BTC mantido em tesouraria, seguros mais caros e uma pressão crescente para separar mineradores “aprovados” de todos os outros. Para um setor que sempre enxergou o futuro em ciclos de preço, o verdadeiro desafio agora está nos bastidores — contratos, infraestrutura, software e política energética. É ali que 2026 pode realmente mudar o jogo.

📉 O mercado está prestes a revelar se ainda estamos num bull market… ou não 😱 

O gráfico reúne quatro dos modelos de preço on-chain mais importantes para identificar viradas de ciclo. Hoje, o Bitcoin está encostando no Active Investors Mean (≈ US$ 88,6 mil) — a faixa onde, historicamente, os investidores realmente ativos equilibram seu preço médio. Se o BTC perder essa linha e cair abaixo do True Market Mean (≈ US$ 82 mil), seria a primeira confirmação sólida de início de um bear market desde maio de 2022. Acima dessas métricas, o risco é mais moderado; abaixo delas, o mercado costuma entrar em fases prolongadas de fraqueza.

A boa notícia: ainda estamos acima das duas linhas estruturais mais importantes do ciclo. A má notícia: estamos perigosamente próximos delas. Em bull markets fortes, o preço costuma respeitar esses níveis e reagir. Em bears, ele passa reto. Se o BTC segurar aqui, podemos ver um repique saudável; se perder, o recado muda para “ajuste o cinto”.

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   Pode ser usando o cartão ou gravando a tela enquanto paga ou converte.

3. Fale o que está fazendo
   “Paguei aqui com o UR”, “Converti dólar agora”, “Usei o cartão do UR no café”. Natural, direto.

4. Faça um vídeo curto
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A expansão dos RWAs e o papel central da Avalanche nesse mercado

Por Hange

O setor de ativos do mundo real entrou em um ciclo de crescimento acelerado. Fundos tradicionais, gestoras globais e empresas de infraestrutura começaram a levar operações reais para o on chain. Dentro desse movimento, a Avalanche vem ganhando protagonismo e se consolidando como um dos ambientes mais avançados para tokenização institucional.

Hoje, a rede já soma 954 milhões em RWAs distribuídos, ultrapassa 1.23 bilhão em valor total tokenizado e aparece como segundo maior ecossistema global em RWAs distribuídos, ficando atrás apenas da Ethereum. 

O TVL do setor cresceu 252 por cento no terceiro trimestre e chegou a 677 milhões, impulsionado principalmente por operações de grande escala como

• cerca de 300 milhões tokenizados pela SkyBridge Capital

• 250 milhões trazidos pela Grove Finance em parceria com a Centrifuge

Esses aportes aceleraram a Avalanche para o top 4 em TVL de RWAs e reforçaram sua posição como a L1 que mais cresce nessa vertical.

O panorama institucional também impressiona. Hoje, a Avalanche abriga 42 ativos tokenizados, incluindo:

• BlackRock BUIDL Fund com 554 milhões

• Janus Henderson CLO com 252 milhões em crédito AAA

• SkyBridge Legion e Digital Macro Funds com 217 milhões

• Franklin Templeton Money Fund com 34 milhões

• OpenTrade com 29 milhões em crédito e liquidez

E isso é só parte da lista. A rede também recebeu integrações de empresas que operam trilhões no mundo físico

• Crypto Finance do Deutsche Börse Group liberou custódia e trading institucional de AVAX

• Sidley estruturou a movimentação de 675 milhões do Avalanche Foundation

• TIS do Japão trouxe uma plataforma de pagamentos multiativos que atende quase metade do mercado japonês de cartões, mais de 6 trilhões movimentados ao ano

• Balcony e Avalanche estão preparando a entrada de 240 bilhões em real estate no on chain

• Toyota Blockchain Lab testou protótipos de financiamento de veículos

• Suntory explorou tokenização de bebidas premium

• Titan Content e 2GATHR construíram apps para mais de 100 milhões de fãs de K-pop

• Lombard Finance integrou BTC.b para liquidez institucional de bitcoin on chain

O mais relevante é que, mesmo com esses nomes gigantes, estamos falando de uma fração do potencial. 

A maior parte da economia global continua 100% fora da blockchain. Mercados como pecuária, agronegócio, arte, logística, energia, gastronomia e saúde representam trilhões que ainda não foram tokenizados.

Isso abre espaço para um questionamento inevitável

Se a Avalanche já disputa o topo dos RWAs sem esses setores terem começado, o que acontece quando eles entrarem de verdade?

A resposta está na sua infraestrutura. Avalanche combina baixa latência com subnets, escalabilidade nativa, paralelismo e um ambiente regulatório compatível com operações institucionais. Isso permite que fundos, empresas e governos tokenizem ativos sem fricção, sem risco de congestão e com custos previsíveis.

E esse crescimento acontece de cima para baixo e de baixo para cima. Enquanto instituições tokenizam centenas de milhões, a rede fortalece programas como

• Team1 (Programa de Embaixadores)

• Community bounties para criadores e desenvolvedores

• iniciativas educacionais

• Suporte direto para equipes que querem lançar novos produtos

• Parcerias com exchanges, custodians e fintechs globais

O resultado é simples. A Avalanche não está apenas participando da expansão dos RWAs. Ela está criando a base que vai sustentar o próximo ciclo de tokenização da economia como conhecemos hoje.

Com tantos mercados gigantes ainda fora da blockchain, o setor parece está só no começo.

Pepe Holmes é a coluna de opinião da DailyNews, escrita por builders e entusiastas do universo cripto. As ideias expressas são de responsabilidade exclusiva do(a) autor(a) e não refletem, necessariamente, a visão da Modular Crypto.

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💬 Um painel essencial sobre o Bitcoin — com Fernando Ulrich e Felipe Sant’Ana ⚡️ 

Hoje o vídeo não é da casa, mas é daqueles que todo bitcoiner (ou curioso) precisa ver.

Neste painel especial, Fernando Ulrich e Felipe Sant’Ana exploram os aspectos mais fascinantes do Bitcoin — das origens em 2008, no meio de uma crise financeira, até sua consolidação como um dos ativos mais valiosos e revolucionários do mundo.

💡 São ideias, histórias e curiosidades que ajudam a entender por que o Bitcoin é muito mais que preço.

💙 Direto da Devconnect com o Bonis! 🇦🇷

Nos bastidores do Arbiverse, o Bonis mostrou tudo o que fez o evento da Arbitrum ser um dos destaques da Devconnect: ativações, brindes, projetos do ecossistema e a marca em todo lugar — Arbitrum everywhere. 💙🧡

👀 Entrevistas chegando em breve — e pra acompanhar tudo de perto, segue o time da Modular no X:
@bonis_crypto | @nett0eth | @benibauer3

🔗 Fica de olho — vem muito conteúdo direto de Buenos Aires! 🇦🇷 

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🗞️ Confira as principais notícias das últimas 24 horas:

🚧 Mineração, HPC e Tesourarias

Cipher Mining fecha leasing total com a Fluidstack e busca US$ 333 milhões para expansão no Texas.
— Minerar virou side-quest, agora o jogo é GPU.

MARA transfere 649 BTC para FalconX e Coinbase Prime.
— O minerador virou institucional e nem avisou.

Strategy resiste ao crash e segue no caminho do S&P 500, diz Matrixport.
— Até despencando, o Saylor acorda bullish.

Michael Saylor diz que Strategy aguenta queda de 80–90% no BTC.
— Ele vive numa timeline onde o fundo é opcional.

Metaplanet anuncia nova estrutura de capital com preferreds lastreadas em BTC.
— Virou banco central da própria folha de balanço.

FG Nexus vende 10.922 ETH para financiar buybacks.
— O tesouro virou market maker contra si mesmo.

📈 ETFs e Mercado

ETFs spot de BTC voltam ao positivo e BTC recupera US$ 92 mil.
— O humor muda mais rápido que o candle.

Bitwise prevê nova onda de ETFs mesmo com mercado sangrando.
— ETFpalooza nunca tira férias.

21Shares lança ETF alavancado de Dogecoin e conclui compra da FalconX.
— Se dá pra alavancar Doge, dá pra alavancar qualquer coisa.

Fed tem apenas 30% de chance de corte em dezembro.
— O pivô virou miragem no deserto.

Alavancagem cripto atinge nível recorde no Q3, segundo a Galaxy.
— Todo mundo alavancado e dizendo que é “hedge”.

MEXC contrata Hacken para auditoria independente de reservas.
— Prova de reservas virou marketing obrigatório.

🦄 Infra, DAOs e DeFi

World App inicia piloto de contas virtuais para depósitos em USDC.
— Sua folha de pagamento agora é stable.

Coinbase libera empréstimos de até US$ 1 milhão em USDC via Morpho.
— O banco cripto finalmente chegou.

Spark abandona app de varejo e foca em infraestrutura institucional.
— Mais um protocolo descobrindo quem paga as contas.

Aztec lança a Ignition Chain como primeira L2 totalmente descentralizada no Ethereum.
— Privacidade voltou, mas sem avisar ninguém.

Aster lança modo Machi que recompensa traders liquidados.
— O protocolo virou cassino com cashback.

🏦 Tokenização e Adoção

HSBC levará depósitos tokenizados aos EUA e aos Emirados.
— Megabanco finalmente percebeu que stablecoin é só banco com RPC.

Opera MiniPay leva gastos com stablecoins ao mainstream na América Latina.
— USDT virou QR code do cotidiano.

Record Financial usa Avalanche para royalties em tempo real.
— Direitos autorais agora têm block explorer.

🚨 Gil Gomes

Bitcoin Core passa pela primeira auditoria pública sem vulnerabilidades críticas.
— O papai do Bitcoin continua inoxidável.

GANA Payment perde US$ 3,1 milhões em exploit na BNB Chain.
— Tornado Cash virou fim de funil do crime.

Maple Finance leva injunção após disputa com Core Foundation.
— Drama jurídico é o verdadeiro bear market.

Co-fundador da Samourai Wallet é sentenciado a quatro anos nos EUA.
— Misturar privacidade com compliance nunca acaba bem.

Europol rastreia R$ 288 milhões ligados a sites de pirataria via cripto.
— Os caras assinaram Netflix no modo dark web.

Britânico que hackeou Musk e Obama terá de devolver R$ 29 milhões.
— O golpe foi longe demais até pro Twitter.

🇧🇷 Brasil on-chain

Coinbase lança trade DEX no app com foco no Brasil.
— Descobriram que brasileiro gosta de botão “comprar tudo”.

ABCripto processa o próprio conselho.
— A DAO brasileira sem DAO.

Justiça obriga presidente da ABcripto a convocar assembleia.
— O Web3 brasileiro sempre entrega entretenimento.

Receita cria “armadilha do hash” e ameaça privacidade on-chain.
— Enforcement em blockchain nunca veio tão literal.

Antes de terminar, gostaríamos de lembrar que o conteúdo discutido aqui é estritamente informativo e destinado a fomentar a discussão geral.

Não deve ser interpretado como recomendação financeira, fiscal ou conselho de vida para qualquer indivíduo.

Encorajamos fortemente que você faça sua própria pesquisa e consulte profissionais qualificados.

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